توصلت تحليلات حديثة قام بها بنك أوف أمريكا إلى أن الدولار يمكن أن يرتفع إلى مستويات عالية جديدة إذا فشلت البنوك المركزية في تحقيق "هبوط ناعم" وظل التضخم مرتفعًا.
وقال محللو البنك إن رسائل الفيدرالي ستؤثر على الدولار هذا الأسبوع حيث يستعد البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة بشكل كبير، واعتبروا أن الدولار لا يمكن أن يضعف إلا بشرط واحد وهو أن يظهر التضخم الأمريكي أنه يسير في مسار هبوطي واضح.
ويرى محللو البنك أن الدولار ما زال عند أقوى مستوى له منذ 20 عامًا بالقيمة الاسمية، لكنه قد يرتفع إلى مستويات عالية جديدة إذا قامت البنوك المركزية بهبوط صعب لاقتصاداتها، وفقًا لبنك أوف أمريكا.
اجتماع الفيدرالي يبدأ... وقت القرار:
يبدأ اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين اليوم الثلاثاء، وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يعلن عن رفع ثالث ضخم بمقدار 75 نقطة أساس.
يتضمن هذا الأسبوع أيضًا قرارات تتعلق بالسياسة من بنك الشعب الصيني وبنك اليابان وبنك إنجلترا - وكلها تتراجع عن العملات التي انخفضت مقابل الدولار هذا العام.
وكتب محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة: "تعتبر قضية الدولار الأمريكي بمثابة قضية للتضخم في الولايات المتحدة"، وذلك "في ظل افتراض أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال ملتزمًا بمكافحة التضخم، ولكنه يرغب أيضًا في تجنب الهبوط الحاد."
متى يضعف الدولار؟
يشدد محللو البنك نتوقع أن الدولار الأمريكي قد يبدأ في الضعف فقط وفقط عندما يكون التضخم في الولايات المتحدة على "مسار هبوطي واضح."
أما السيناريو الأساسي لبنك أوف أميركا، وفقًا للمذكرة المنشورة، هو أن يبدأ الدولار في الانخفاض بحلول نهاية عام 2022 أو أوائل العام المقبل، لكن هذه التوقعات قد تنحرف عن مسارها إذا فشل التضخم في الانحسار وفقدت البنوك المركزية هبوطًا ناعمًا.
في الاتجاه المقابل، يقول محللو البنك إنه "إذا ثبت أن خط الأساس لدينا خاطئ ونحن في السيناريو السلبي، حيث يكون التضخم أعلى ولا تستطيع البنوك المركزية تجنب الهبوط الصعب لخفضه، فقد يصل الدولار الأمريكي إلى مستويات مرتفعة أخرى ويبقى هناك لفترة أطول".
والخلاصة وفقًا للمحللين هي: "ستساعد بيانات التضخم في بقية العام على تحديد ما إذا كان هذا هو الحال أم لا."
في غضون ذلك، حذر "لاري سمرز"، رئيس وزارة الخزانة السابق، من أن تكلفة رفع المعدلات ببطء شديد قد تكون عبارة عن ركود تضخمي، وهو مزيج من تراجع النمو الاقتصادي، وارتفاع التضخم، وارتفاع معدلات البطالة.
وقال رئيس وزارة الخزانة السابق إنه إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي جادًا في التغلب على التضخم، فلن يتفاجأ إذا بلغت المعدلات ذروتها فوق 5٪.
وأضاف رئيس وزارة الخزانة السابق: "يسجل التاريخ العديد والعديد من الحالات التي تأخرت فيها تعديلات السياسة على التضخم بشكل مفرط، وكانت هناك تكاليف كبيرة للغاية لذلك".
شارك
